SPY en zona crítica, Nvidia en ATH y earnings clave - Plan de trading 18 – 22 mayo 2026 – Hyenuk Chu

La semana pasada cerró con señales mixtas que el inversor disciplinado no puede ignorar: el SPY perdió la media móvil de 5 períodos por primera vez en mucho tiempo, el MACD muestra agotamiento, el McClellan Oscillator registró más declines que avances, y los bonos a 30 años se mantienen en la zona del 5%. Al mismo tiempo, Nvidia protagonizó un rally que llevó al S&P 500 a nuevos máximos históricos y tiene earnings el miércoles 21 con un movimiento implícito esperado del 6%. Para inversores y traders latinoamericanos que quieren entender qué ocurrió la semana pasada y cómo posicionarse para los días que vienen, este análisis de cierre y plan semanal del Club de Inversionistas (CDI) desglosa los niveles técnicos clave, el watchlist de momentum y el calendario de eventos que definirán la dirección del mercado.

Cierre de los índices: lo que el mercado dijo con números

En CDI publicamos semanalmente el informe de cierre del mercado para registrar qué movimiento ocurrió, qué fue relevante y qué señales merecen seguimiento. Esta es la lectura de la semana pasada.

SPY: zona crítica en 740

El SPY cerró en la zona de 739 tras un comportamiento principalmente bajista, especialmente marcado el 15 de mayo. Los puntos más importantes para los próximos días:

Señales de alerta técnica:

• El SPY perdió la media móvil de 5 períodos, algo que no ocurría desde hace tiempo. Es una señal de alerta de corto plazo que el mercado institucional registra.
• El MACD muestra agotamiento, divergencia que sugiere que el impulso alcista está perdiendo fuerza.
• El viernes, a diferencia de sesiones anteriores donde el mercado intentaba caer y recuperaba intradía, no hubo recuperación. Ese cambio de comportamiento es una señal adicional de precaución.

Principio de CDI: Que el mercado haya hecho un movimiento fuerte no significa que vaya a retroceder de inmediato. Pero las señales de agotamiento cambian el perfil de riesgo de nuevas posiciones largas.

QQQ, DIA e IWM: lecturas diferenciadas

QQQ: Terminó en rojo en las últimas sesiones. El rally reciente ha sido predominantemente tecnológico, lo que explica por qué el Nasdaq ha liderado mientras el resto del mercado no acompaña con la misma fuerza.

DIA: Va rezagado respecto al S&P 500 porque su composición incluye financieras, petroleras, empresas de consumo e industriales, sectores que no están liderando este ciclo. Mientras el rally sea tecnológico, el Dow seguirá detrás.

IWM: El más castigado de los cuatro índices principales. La causa directa es el posicionamiento del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, que el mercado interpreta como potencial hawkish, con posibles subidas de tasas en lugar de recortes. Las small caps dependen del endeudamiento para financiar su crecimiento: tasas más altas son directamente más dañinas para este segmento que para las grandes capitalizaciones.

McClellan Oscillator y amplitud del mercado: la señal que el precio no muestra

El indicador McClellan Oscillator mide la amplitud del mercado, cuántas acciones avanzan versus cuántas declinan. Durante la semana pasada, el indicador registró más acciones declinando que avanzando, lo que lo dejó en territorio negativo.

Esta divergencia entre precio e índice es significativa: el S&P 500 puede seguir subiendo mientras la mayoría de sus componentes están en debilidad. Cuando eso ocurre, el rally está concentrado en muy pocos nombres, y esa concentración aumenta el riesgo de una corrección más amplia cuando esos nombres corrijan.

El sector que se mantiene fuerte: Energía es el único sector con fortaleza real en amplitud. En el análisis de la media móvil de 20 días, energía muestra el mayor acompañamiento sectorial. Ni siquiera tecnología, que lidera en precio gracias a Nvidia, tiene la misma amplitud interna.

RSP vs MAGS: la divergencia que confirma el problema de amplitud

El RSP (S&P 500 de igual ponderación) está débil y ha tenido menor amplitud que el índice tradicional. La divergencia entre MAGS y RSP sigue siendo el termómetro más honesto del mercado: mientras las Siete Magníficas lideran con fuerza, el S&P 500 de igual ponderación no las acompaña. Un rally sin amplitud es un rally frágil.

Bonos, petróleo y dólar: el triángulo macro de la semana

Bonos a 30 años: en la zona del 5%

Los bonos cerraron a la baja. Los bonos del Tesoro a 30 años están en la zona del 5% de rendimiento, el nivel que CDI ha documentado como crítico para el mercado de renta variable. La relación es inversa: cuando la tasa sube, el precio del bono cae. En este momento, las tasas suben porque el mercado descuenta que no habrá recortes de tasas próximamente, y ante el posicionamiento hawkish del nuevo presidente de la Fed, algunos escenarios incluso contemplan subidas.

Petróleo (USO): el activo más fuerte de la semana

El USO fue el activo con mejor desempeño de la semana, impulsado por la tensión geopolítica de fondo. La fortaleza del petróleo tiene un efecto en cadena: encarece el transporte, la aviación, la industria y los productos derivados. El mercado está descontando que esta presión sobre el petróleo generará mayor inflación a futuro, lo que alimenta directamente la expectativa de que la Fed no baje tasas.

Dólar: fortaleza alineada con el petróleo

El dólar mostró fortaleza durante la semana, en línea con el movimiento del petróleo. El efecto sobre los metales preciosos fue inmediato: el oro cayó un 3,8%. Un dólar fuerte encarece el oro para compradores en otras monedas, reduciendo la demanda global del metal.

Balance del año: ganadores y perdedores

En lo que va corrido del año, el panorama por activo es claro:

Con mejor desempeño: IWM y QQQ siguen positivos en el año pese a la debilidad reciente.

Más castigados: Bitcoin, TLT (bonos de largo plazo) e IBIT siguen en rojo.

Por sectores: Los más fuertes en la semana, en el mes y en el año continúan siendo tecnología, servicios de comunicación y consumo defensivo. Los más castigados: consumo discrecional, real estate (afectado por las tasas) y materiales básicos.

Nvidia: el catalizador más importante de la semana

Nvidia (NVDA) sigue en impulso con un fuerte rally realizando nuevos altos históricos. Como empresa de mayor capitalización del mercado, sus movimientos tienen efecto directo sobre los índices: la semana pasada, en un solo día se movió +4% y eso arrastró al S&P 500 más de un 1% al alza en esa sesión. También empujó a Apple y Microsoft al alza.

Earnings del 21 de mayo: lo que el mercado anticipa

El miércoles 21 de mayo Nvidia presenta resultados trimestrales. El dato más relevante para operarlo: el movimiento implícito esperado es del 6%, en cualquier dirección. Es un evento binario de alto impacto.

Comportamiento histórico post-earnings de Nvidia: Tras la fecha de resultados, usualmente viene un período de 3 a 5 días de debilidad antes de que el precio retome su tendencia. Si esta tendencia se mantiene y los números acompañan, el patrón sugeriría debilidad temporal seguida de lateralidad, aunque esto es una tesis de especulación, no una predicción.

Regla de CDI para earnings: No abrir posiciones antes de conocer los resultados. Esperar la reacción del mercado y aplicar la Formación Después de Earnings (FDDE) si se da la configuración técnica correcta. Entrar antes es apostar, no operar con estrategia.

Watchlist momentum de CDI: los tickers con mayor desempeño

El watchlist de momentum de CDI está disponible para miembros de la membresía. Los activos con mayor desempeño identificados esta semana:

Memorias y almacenamiento: SNDK, INTC, STX, WDC, MU, el subsector sigue liderando el ciclo

Semiconductores e infraestructura: LITE, VRT, MRVL, AMD, ARM, seguimiento activo

Filtro de momentum adicional: NVDA, MU, GOOGL, BE, PDE, AMCC

En el Dow Jones: CAT (Caterpillar) por su exposición a la construcción de centros de datos, una de las tesis de infraestructura física de la IA que CDI ha documentado

Destaque especial, Cisco (CSCO): Publicó números sólidos y dio anuncios de despidos. El mercado tomó los despidos como una señal positiva de eficiencia operativa, un patrón frecuente en empresas tecnológicas maduras que optimizan estructura de costos. Ticker de interés para análisis de continuación.

Corea del Sur: Sigue con liderazgo importante pese a tomas de ganancia al finalizar la semana. Tickers clave: Samsung, SK Hynix, SNDK, Micron.

Acciones en radar para la semana: ENPH, CSCO, ARMK, PANW, ALAB, NXT, ASTS, software, solar y energía con señales técnicas de interés.

La reunión Trump-Xi: catalizador positivo para las Magníficas

La reunión entre Donald Trump y Xi Jinping fue bien recibida por el mercado. Generó impulso para las Siete Magníficas, reduciendo la incertidumbre sobre el frente comercial entre Estados Unidos y China, uno de los factores de riesgo que el mercado había estado descontando con mayor preocupación en las semanas previas.

Calendario de eventos críticos: la semana del 19 de mayo

El plan de acción para los primeros días de la semana parte de una premisa clara de CDI: los lunes y martes, estar atentos al sector tecnológico sin abrir muchas posiciones de forma impulsiva. El evento más importante (Nvidia earnings) es el miércoles, operar antes de conocer los resultados es apostar, no gestionar riesgo.

Otras empresas que presentan earnings esta semana: HD (Home Depot), BIDU (Baidu), ZM (Zoom), BULL, Robinhood, NIO, WMT (Walmart), TGT (Target)

Herramienta recomendada por CDI: Unusualwhales.com para ver los eventos más importantes del calendario con flujos de opciones inusuales asociados a cada evento.

En resumen

La semana cerró con el SPY en 739, por debajo de la zona crítica de 740 y habiendo perdido la media de 5, algo que no ocurría desde hacía tiempo, mientras el MACD muestra agotamiento y el McClellan Oscillator registra más declines que avances. El rally sigue siendo estrecho y dependiente de Nvidia, que tiene earnings el miércoles con un movimiento implícito esperado del 6%. Los bonos a 30 años están en el 5%, el petróleo es el activo más fuerte de la semana impulsado por tensión geopolítica, el dólar fuerte presionó al oro -3,8% y el IWM sigue siendo el índice más vulnerable ante un entorno de tasas altas y sin recortes a la vista. La semana que inicia tiene dos eventos que definirán la dirección: las minutas del FOMC el martes y los resultados de Nvidia el miércoles. Hasta entonces, la disciplina es no anticipar, sino esperar la señal y actuar con el proceso.

¿Tienes definida tu estrategia para los earnings de Nvidia o todavía vas a decidir en el momento? Accede al análisis premarket del Club de Inversionistas (CDI), la herramienta que miles de traders latinoamericanos usan para operar con criterio y sistema cada semana.

Este artículo es de carácter educativo e informativo. No constituye recomendación ni asesoría financiera personalizada. Toda decisión de inversión es responsabilidad exclusiva del lector.