S&P 500 en recuperación en V: resumen APM semana del 13 al 17 de abril - Hyenuk Chu

El mercado de valores estadounidense protagoniza una de sus recuperaciones más comentadas de los últimos años: el S&P 500 volvió a terreno positivo en el año y los CTAs (Commodity Trading Advisors) siguen compradores. Sin embargo, el contexto geopolítico, la temporada de earnings y los cambios regulatorios en el day trading crean un escenario complejo que todo inversor latinoamericano debe entender. En el Club de Inversionistas (CDI), analizamos semana a semana los datos que mueven los mercados para que puedas tomar decisiones con información de calidad, no con ruido mediático.

Recuperación en V del S&P 500: ¿en qué escenario estamos?

El S&P 500 protagonizó una recuperación tipo V que tomó por sorpresa a muchos inversores que esperaban mayores caídas. El índice pasó de rojo a verde en el año acompañado del QQQ, el DIA y el IWM, una señal de amplitud positiva que no debe ignorarse.

Deutsche Bank señala que ha regresado a su zona de rango histórico, siendo fundamental que permanezca en ella para consolidar el movimiento alcista. El banco alemán incluso proyecta un price target de 8.000 puntos para el SPX en el mediano plazo.

Para los traders que gestionan posicionamiento activo, la zona de los 7.000 puntos en el SPX es el nivel crítico a superar. Una ruptura sostenida por encima de ese rango, abriría la puerta a la siguiente etapa del movimiento alcista.

La idea técnica de corto plazo es que el índice se mantenga pegado a su media móvil de 100 períodos como soporte dinámico. Para mayo, la estacionalidad sugiere una posible corrección , lo que no implica el fin del ciclo alcista sino una oportunidad de reposicionamiento para inversores con visión de mediano plazo.

Lo que dicen los grandes bancos: Goldman Sachs, BofA y Deutsche Bank

Los informes de los principales bancos de inversión del mundo ofrecen pistas fundamentales sobre la dirección del mercado. Esto es lo más relevante:

Goldman Sachs, a través de Brian Garrett (encargado de flujos de fondos), reportó una demanda sistemática extraordinaria: entre US$80.000 y US$86.000 millones en compras de activos globales en solo cinco sesiones. Según sus datos, este es uno de los flujos de compra más rápidos de la historia reciente, comparable a lo ocurrido el 16 de septiembre de 2022, el 17 de noviembre de 2023 y el 26 de agosto de 2024. En los tres casos previos, el mercado continuó subiendo tras ese impulso.

Bank of America, por su parte, publicó el indicador Bull and Bear de Michael Harnet. El posicionamiento especulativo tiene margen para seguir siendo constructivo. Este indicador es especialmente útil para identificar extremos de sentimiento: cuando los inversores son demasiado alcistas, suele ser momento de cautela; cuando son demasiado bajistas, suele ser oportunidad.

JP Morgan y Fundstrat complementan el cuadro: el análisis de ciclo de QQQ vs. IWM de JP Morgan desde 2016 muestra que el Nasdaq sigue un patrón de dos años de expansión seguido por presión de costos de depreciación. Estamos cerca del final de ese ciclo. Fundstrat, por su parte, proyecta que si el VIX (Índice de Volatilidad CBOE) cae por debajo de 20 y se sostiene, el S&P 500 podría alcanzar 7.400 puntos en seis meses.

El indicador McClellan y el NYMO: señales de amplitud que los grandes siguen

Para inversores latinoamericanos que quieren operar con las mismas herramientas que los profesionales, los indicadores de amplitud del mercado son fundamentales y frecuentemente ignorados por la prensa financiera convencional.

El Oscilador de McClellan mide la diferencia entre los avances y declines de acciones del NYSE. Cuando marca la zona de 80, actúa como señal contraria: suele indicar que el mercado está sobrecomprado a muy corto plazo, pero paradójicamente puede señalar compras si la amplitud del movimiento es genuina. Cuando el oscilador marca menos de 80 en el NYMO (su versión normalizada), es una señal clara de que el mercado encontró piso y puede iniciar un rebote sostenido.

El Summation Index acumula la suma de avances y declines en el tiempo, actuando como un indicador de tendencia de mediano plazo. CDI explica que cuando estos indicadores de amplitud confirman la dirección del precio, la señal tiene mucha más fiabilidad que cuando divergen. La recuperación reciente estuvo acompañada de señales positivas tanto en McClellan como en NASI (Nasdaq Summation Index), lo que le da más credibilidad técnica al movimiento.

Geopolítica y teoría de juegos: cómo el conflicto con Irán afecta tus inversiones

Entender el contexto geopolítico es tan importante como leer un gráfico de precios. El bloqueo, o desbloqueo, estadounidense del Estrecho de Ormuz a barcos iraníes tiene implicaciones directas sobre el petróleo y los mercados globales.

Para entender la dinámica, es útil recurrir al concepto de teoría de juegos, específicamente al "dilema del prisionero", popularizado por el matemático John Nash (que inspiró la película "Una mente brillante"). Durante la Guerra Fría, tanto EE.UU. como la URSS acumularon arsenales nucleares sin usarlos, porque el costo mutuo era insoportable. Esta lógica de disuasión sigue vigente hoy: Irán busca ralentizar el conflicto para desgastar al adversario sin escalar a un punto de no retorno.

En ese escenario, se rompió la correlación inversa que existía entre el petróleo y el S&P 500. Cuando comenzó el conflicto, mientras el crudo subía el índice caía, como cabría esperar. Sin embargo, en determinado momento ambos activos empezaron a subir simultáneamente. Esa ruptura de correlación coincidió exactamente con señales alcistas en McClellan y NASI, lo que confirmó que el mercado decidió ignorar el riesgo geopolítico y optar por el optimismo de los flujos.

El VIX comenzó a subir al inicio del conflicto pero ya se encuentra por debajo de los niveles previos al inicio de la guerra, señal de que el mercado ha descontado en gran medida el riesgo bélico.

Comparación con años electorales: ¿qué esperar en los próximos meses?

El año electoral ofrece un marco histórico valioso. En 2023, año comparable al actual, se produjo entre marzo y abril una recuperación tipo V muy similar. Muchos inversores esperaban que continuara cayendo por el efecto "sell in May" (vende en mayo), pero el mercado continuó subiendo durante el siguiente trimestre. No fue hasta junio-julio que llegó una corrección del 10%, para después reanudar la tendencia alcista.

El patrón estacional sugiere:

• Abril: generalmente alcista
• Mayo a septiembre: suele venir una corrección
• Octubre y noviembre: recupera el impulso

Sin embargo, como siempre insistimos en CDI: ningún patrón estacional se cumple en línea recta. La demanda sistemática de los CTAs puede alterar cualquier patrón histórico, y los US$80.000 millones en flujos de compra de la semana reciente son precisamente el tipo de evento que distorsiona las estacionalidades.

Si en este momento sigues esperando que el mercado continúe cayendo sin haber ajustado tu visión ante la evidencia técnica y de flujos, es probable que estés perdiendo oportunidades reales.

Temporada de earnings: qué esperar de los resultados corporativos

La temporada de resultados trimestrales (earnings) es uno de los eventos más importantes del calendario bursátil. Goldman Sachs proyecta que la mayoría de las empresas reportará crecimiento de ganancias en este ciclo, aunque advierte que el conflicto geopolítico podría haber afectado a algunos sectores.

El calendario de presentaciones es denso:

• Esta semana: 28 empresas
• Semana siguiente: 100 empresas
• Semanas posteriores: 174 y 111 empresas respectivamente

Entre las Siete Magníficas (MAGS), el panorama es mixto:

• Amazon (AMZN): señal alcista clásica
• Meta (META): en recuperación
• Microsoft (MSFT): sube pero sigue rezagada
• Alphabet/Google (GOOGL): recuperándose
• Apple (AAPL): atrapada, sin tendencia clara
• Tesla (TSLA): la más rezagada del grupo
• Netflix (NFLX): publicó earnings recientemente; clave vigilar su distancia con la media móvil de 200 períodos

Un dato técnico relevante: el MAGS (ETF que agrupa a las Siete Magníficas) acumula varias sesiones alcistas consecutivas pero aún no ha alcanzado nuevos máximos históricos (ATH), mientras que el S&P 500 sí lo hizo. Esa divergencia puede resolverse al alza si el liderazgo de las mega-caps se reanuda, o puede ser una señal de alerta si el índice amplio sobreextendió su movimiento sin el respaldo de sus componentes principales.

Sectores y tickers con potencial: dónde están las oportunidades

Para inversores que operan con selección individual de acciones o ETFs sectoriales, CDI identifica varias áreas de interés basadas en el contexto actual:

Energía nuclear y uranio: OKLO y NNE son nombres que han caído suficientemente como para estar en radares de compra. El sector nuclear se beneficia del crecimiento de centros de datos que requieren energía limpia y constante.

Computación cuántica: IONQ recibió una noticia favorable vinculada a DARPA (Agencia de Proyectos de Investigación Avanzada de Defensa de EE.UU.), lo que catalizó movimiento. QBTS y RGTI son otros tickers del sector a seguir.

Satélites y conectividad: GSAT, con el interés potencial de Amazon en adquirirla como competidor de Starlink, junto con VSAT, IRDM, SATS y ASTS forman el universo de tickers satelitales a monitorear.

Semiconductores: Aunque muchos consideran entrar en corto (put) por sobrecompra, el sector puede seguir subiendo. El ETF SOX es la referencia. INTL ha sido de los mejores desempeños del año en el sector.

Blockchain y cripto relacionados: CRCL, BMNR, IREN son alternativas al Bitcoin directo para inversores que quieren exposición indirecta al ecosistema cripto.

Footwear: NKE (Nike) y ON son nombres del sector calzado a quienes no les ha ido bien.

Para encontrar nombres nuevos de forma sistemática, CDI recomienda usar el filtro de Finviz por sectores ordenado por fuerza relativa mensual. Existe además un truco eficiente: buscar cualquier ticker en Finviz, ir a la sección de "Peers" en la parte inferior, copiar la lista y pegarla en el screener para comparar desempeño por períodos (semana, mes, trimestre, año).

Esta información no constituye recomendación ni asesoría financiera personalizada.

Bitcoin y criptoactivos: correlación con software y zona de peligro técnico

Bitcoin ha mantenido históricamente una alta correlación con el sector software (IGV). En la semana, mientras el software rebotaba técnicamente, Bitcoin se mantuvo relativamente estático, lo que algunos analistas interpretan como debilidad relativa.

La zona de la media móvil de 100 períodos es área de peligro para Bitcoin en el corto plazo. Para que se confirme un movimiento alcista sostenido, necesita superar y mantenerse por encima de esa media. Una ruptura convincente de ese nivel podría generar una oportunidad de posicionamiento al alza para traders con perfil especulativo.

Para quienes están en Colombia, el momento actual del dólar puede representar una oportunidad de compra de divisa para quienes tengan planeado invertir en activos denominados en USD.

Cambio regulatorio en el PDT: qué significa eliminar la regla de los US$25.000

Una de las noticias más relevantes para traders latinoamericanos con cuentas pequeñas: la SEC y FINRA modifican la Regla PDT (Pattern Day Trader), que actualmente exige un capital mínimo de US$25.000 para hacer day trading con más de tres operaciones en cinco días.

La propuesta busca reemplazar ese requisito rígido por un estándar de margen intradía más flexible, que podría permitir abrir cuentas margin con tan solo US$2.000 y operar sin restricciones en la frecuencia de operaciones.

Las implicaciones son significativas: esto eliminaría una barrera de acceso importante para traders con capital inicial limitado. Sin embargo, el riesgo es proporcional a la mayor libertad: más acceso a day trading también significa más exposición a pérdidas para quienes no tengan disciplina y metodología sólidas. CDI explica que la clave no está en la frecuencia de operaciones sino en la calidad de las mismas.

Mientras el cambio no se apruebe, la cuenta demo de Exness permite practicar estrategias en CFDs de activos como USDJPY y EURUSD sin riesgo real. Las cuentas de fondeo son otra alternativa para operar capital ajeno con reglas definidas.

Oro, plata, bonos y commodities: activos refugio en tiempos de incertidumbre

Mientras los mercados de acciones volatilizan, varios activos mantienen su fortaleza:

Oro y plata siguen mostrando resiliencia, lo que es coherente con el contexto geopolítico de incertidumbre. Ambos metales funcionan como reserva de valor cuando el riesgo sistémico aumenta.

Bonos: la relación es inversa a las tasas de interés. Si las tasas suben, los precios de los bonos bajan. En el entorno actual, los traders deben estar atentos a cualquier señal de la Reserva Federal sobre cambios en su política monetaria.

Petróleo WTI y Omán: el crudo inició la semana al alza por el conflicto geopolítico, pero ha entrado en un patrón de caída-rebote que puede persistir. Los futuros de ambos contratos deben monitorearse para aprovechar movimientos tanto al alza como a la baja.

Bloomberg Commodity Index: este índice suele explotar durante periodos de tensión geopolítica. Una estrategia discutida en CDI involucra opciones call en Bloomberg Grains (granos), dado que en el hemisferio norte es temporada de siembra y la tensión geopolítica puede afectar los precios de fertilizantes. Las opciones put también pueden funcionar cuando los precios de fertilizantes se desescalan.

En resumen

En resumen: el mercado de 2026 requiere flexibilidad analítica, gestión disciplinada del riesgo y capacidad para actuar cuando los datos cambian, no cuando las emociones o el consenso mediático lo indican.

El S&P 500 muestra señales técnicas positivas con respaldo de flujos institucionales excepcionales. Los CTAs siguen compradores, los bancos de inversión mantienen perspectivas constructivas, y la estacionalidad, aunque sugiere cautela entre mayo y septiembre, no garantiza caídas en un entorno de demanda tan fuerte como el documentado esta semana.

Para inversores latinoamericanos, las oportunidades están en sectores como energía nuclear, computación cuántica y satelital, así como en la gestión de divisas en países donde el dólar ofrece una ventana de entrada.

Aprende a invertir con estrategia y disciplina, sin depender de titulares ni de pronósticos sin datos. En CDI, ponemos el análisis de los grandes bancos al servicio del inversor latinoamericano.

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Este artículo tiene fines educativos e informativos. Ningún contenido aquí presente constituye recomendación ni asesoría financiera personalizada. Toda operación en mercados financieros conlleva riesgos. Invierte solo lo que estás dispuesto a perder.