Dólar Y Monedas De Mercados Emergentes: ¿Cuál Es La Divisa Más Fuerte? – Hyenuk Chu

Dólar y monedas de mercados emergentes están en una sana disputa. Desde octubre de 2022, el dólar ha tenido un comportamiento decreciente. Las pérdidas de junio y julio se atribuyen a las nuevas alzas en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. En su última reunión, quedaron en un rango de 5.25% y 5.5%. Hoy crecen las expectativas con respecto a que las tasas se mantendrán en ese nivel. Sin embargo, la decisión que se tome dependerá de lo que suceda con la inflación y el empleo. La próxima reunión de la FED es en septiembre. Por eso, el dólar no termina de recuperarse de sus pérdidas, aunque agosto lo inició con un ligero crecimiento. El USDX (U.S. Dollar Index) es la principal pista que se puede seguir para analizar ese comportamiento.

Este índice mide el valor del dólar en relación con una canasta de otras seis monedas[i]. En su momento, estas pertenecían a los principales socios comerciales de Estados Unidos. En la actualidad, eso ya no es así. Pero ¿cómo está compuesto este índice? ¿Qué revela, en última instancia? ¿Por qué es usado como referencia en otros países que, incluso, no tienen presencia o representación en él? ¡Ya puedes inscribirte a Investment Bootcamp 2023! Conoce todo aquí.

Datos Claves Sobre El USDX

El USDX revela, en última instancia, cuál es el valor del dólar en el mercado global. Pero solo está compuesto por las siguientes seis monedas, que tienen un porcentaje de participación en la canasta:

Su origen se remonta a 1973, pero no se pueden olvidar los antecedentes. Para entonces, se había disuelto el Acuerdo de Bretton Woods. Este había sido firmado por varios países en 1944. Y, entre otros, proponía que los países tuvieran sus balances en dólares. Así mismo, establecía que el dólar tuviera una correlación con el oro. Y que el dólar fuera la moneda de referencia mundial. Como consecuencia, este sufrió una sobrevaloración que elevó las preocupaciones sobre las tasas de intercambio de las monedas. Igualmente, sobre su relación con el precio del oro. Entonces, Richard Nixon decidió poner en stand by al patrón oro. Los países fueron libres para escoger una tasa de intercambio diferente a la del metal. Bajo este nuevo modelo, el intercambio se empezó a hacer según el mercado de divisas. Un mercado que funciona bajo la ley de oferta y demanda. Fue así como nació el USDX que, de alguna manera, organizó ese mercado o puso todo en su lugar. Únete a la Membresía CDI intradía y nunca más volverás a invertir solo.

Dólar Y Monedas De Mercados Emergentes Hoy

En la práctica así se usa el USDX. Cuando sube, significa que el dólar se está fortaleciendo en comparación con las otras monedas de la canasta. Si baja, esas monedas se están fortaleciendo con respecto a él. De la misma forma, sirve como referencia para revisar qué pasa con el dólar y monedas de mercados emergentes, aunque no las incluya el índice. Algunas de ellas son las de los mercados emergentes. De hecho, la debilidad del dólar, recientemente, ha impulsado la apreciación de esas monedas. Para empezar, hablemos del caso colombiano. En octubre de 2022, un dólar llegó a negociarse por $4.929 pesos colombianos. Hoy se negocia por solo $3.973 pesos colombianos. Es decir que el peso colombiano se ha valorizado un 19.16%, dice Bloomberg. ¿Por qué? Una relativa estabilidad política, tras la subida al poder de un gobierno de izquierda, ha jugado a favor del país. También, el hecho de que se cree que sus reformas pensional, laboral y de salud no terminarán por aprobarse o implementarse del todo. En ese sentido, también se observa un mayor interés de inversores extranjeros atraídos por tasas atractivas. Esto, incluso, impulsa el peso por encima de otras monedas de la región. De acuerdo con Bloomberg,[ii] supera al real brasileño, el peso mexicano, el sol peruano y el peso chileno. Argentina es el único país del cono sur con una moneda en “saldo negativo”.

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¿Qué Ocurre Con El Peso Mexicano?

En meses pasados, el peso mexicano alcanzó una apreciación que no se veía desde hace varios años. Se valorizó un 14.53%. En enero de 2023, por ejemplo, un dólar costaba 18.8 pesos mexicanos. Hoy cuesta alrededor de 17 pesos mexicanos, con tendencia a la baja. Esto puso en aprietos a quienes recibían remesas o pagos en dólares. Frente al peso fuerte, el dólar alcanza para menos. Paradójicamente, esto ayuda a consolidar al país como destino de inversión. Al mismo tiempo, como un lugar estratégico en el que es posible implementar el nearshoring. Es decir que empresas que antes producían en China ahora prefieren tener sus sedes en el país azteca. Aunado a la sana política económica que el actual gobierno ha hecho de su economía. Pero no todo es positivo cuando se habla de la apreciación de una moneda. Para Moody´s,[iii] una moneda fortalecida encarece la producción de bienes y servicios.[iv] Una situación que se agrava debido a la inflación que, en México, es de 4.79%, cuando el objetivo es que no supere 3%. Teniendo en cuenta lo anterior, lo que se prevé es que los países emergentes aplicarán una estrategia. Esta es manejar lo que está a su alcance, como las altas tasas de interés. De esta forma, podrán hallar un equilibrio entre las monedas fortalecidas y la competitividad. Descubre en Zen Trading Magazine información de valor para inversionistas.

Dólar Y Monedas De Mercados Emergentes: Qué Pasa Con El Comercio Exterior

El precio del dólar y monedas de mercados emergentes, igualmente, tienen una incidencia en las operaciones de comercio exterior. Cuando el dólar baja, se obtienen menos ganancias por las exportaciones, pero todo depende de las condiciones de productores y compradores. En Colombia, por ejemplo, en mayo de 2023 el peso ya mostraba una tendencia ascendente. Durante ese mes, se hicieron exportaciones por US$4.531,2 millones de pesos. Esto significó una disminución de 2.8% con respecto a mayo de 2022. México, en la misma línea, vio reducidas sus exportaciones en junio de 2023. La variación fue de 1.1%, cuando en mayo había sido de 5.8%. En parte, esto se debe a la apreciación de su propia moneda, que alcanzó 12% en el primer semestre del año.[v] Por otro lado, cuando el dólar sube los productos importados se encarecen. Como un gran porcentaje de productos son importados, esto aporta a la disminución de la inflación. En este país se mantiene en 12.13%. En México, por su parte, entre enero y mayo de 2023, las importaciones se mantuvieron a pesar de los precios altos. De hecho, se incrementaron en 15.4% con respecto al mismo periodo del año anterior. Sigue a Hyenuk Chu en X (Twitter) y no te pierdas datos claves sobre el mercado.

EEM: El ETF De Los Mercados Emergentes

La depreciación del dólar y la apreciación de las monedas de los países latinos también se evidencia en otros escenarios. Entre ellos, la Bolsa de Valores de Nueva York, donde se puede invertir en las empresas de mercados emergentes. Una de ellas es Petróleo Brasileiro Petrobras (PBR). Pero la forma más sencilla de acceder a e mercado es a través del EEM (iShares MSCI Emerging Markets ETF). Este tiene exposición tanto a grandes como a medianas empresas de mercados emergentes. Estas empresas, pertenecen, en su mayoría, a Hong Kong, China (24.41%), Taiwan (16.09%), India (14.29%) y Corea del Sur (12.74%). Brasil (5.19%) y México (2.71%) son los dos países latinos con mayor presencia en este ETF. En lo que respecta a las principales empresas que lo componen, son Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) y Tencent Holdings Ltd. (HKG). También están Samsung Electronics Co. (KRX), Alibaba Group Holding Limited (BABA) y Meituan Class B1 (MPNGF). Petrobras está presente con el 0.42%. En el último año a la fecha, el ETF ha tenido un desempeño de 7.41%. Junio y julio fueron meses positivos, aunque agosto lo inició con un decrecimiento.

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El Poder De La Diversificación

Teniendo en cuenta lo anterior, y en cualquier época, es válido contar con un portafolio de inversiones diversificado. En este caso, que contenga exposición a activos que van más allá de los que están de moda. Las divisas y los mercados emergentes son dos de ellos. Con respecto a las divisas, es importante considerar que también representan un riesgo. En Colombia, quienes compraron dólares a casi $5.000 hoy lamentan que solo podrían venderlos por $3.900. El lado positivo de esa situación es que el dólar puede volver a apreciarse. Especialmente, si las condiciones políticas y económicas mundiales lo impulsan. O si la situación política de países como Colombia generan una incertidumbre similar a la que hubo cuando el gobierno de izquierda llegó a la presidencia. Lo anterior también debe ser un criterio para escoger las inversiones en mercados emergentes. Sobre todo, si se trata de inversiones a largo plazo. En esos mercados, más que en otros, puede haber un riesgo político y económico latente. Los intradiarios, por su parte, pueden encontrar oportunidades de inversión de forma recurrente. Al no ser estático, el mercado siempre brinda nuevas posibilidades de generar ganancias a quienes aprovechan el momento indicado. Ahora, por favor, dinos:

1. ¿Qué porcentaje de tu portafolio de inversiones corresponde a divisas?
2. ¿Hoy en día, te favorece o no el precio del dólar?
3. ¿Cómo gestionas los riesgos asociados al valor de la moneda en tu país?

[i] https://www.investopedia.com/terms/u/usdx.asp [ii] https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/colombia/dolar-en-colombia-el-peso-es-la-moneda-mas-fuerte-de-latinoamerica-en-2023/ [iii] https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/mexico/fuerza-del-peso-mexicano-y-monedas-de-latam-puede-afectar-economia-de-la-region-moodys/ [iv] https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/mexico/fuerza-del-peso-mexicano-y-monedas-de-latam-puede-afectar-economia-de-la-region-moodys/ [v] https://www.eleconomista.com.mx/economia/Mexico-aumenta-1.1-sus-exportaciones-en-junio-con-superpeso-20230727-0020.html

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