Fin de mes con el NDX en la media de 100, el fondo de IA de Aschenbrenner liquidado y el RSP subiendo - APM 27 – 31 julio 2026 – Hyenuk Chu

Hoy es viernes de fin de mes, y hay días como este en los que la mejor decisión es no hacer nada. El fondo de IA de Leopold Aschenbrenner, con +400% este año apalancado, fue liquidado ayer. El Prime Book de Goldman Sachs muestra ventas masivas en dos sesiones post-FOMC. El índice de semiconductores cayó a territorio bajista. Y sin embargo, el RSP sube, ADBE y PYPL rebotan, y Bespoke comparte un dato histórico que hiela la sangre: entre finales de 1999 y finales de 2001, el Nasdaq cayó un 57% mientras el S&P 500 equiponderado ganaba un 5,6%. ¿Estamos en el mismo escenario? Para inversores y traders latinoamericanos que quieren cerrar el mes con claridad sobre qué está pasando y qué hacer, este análisis del Club de Inversionistas (CDI) desglosa cada señal.

El caso Aschenbrenner: +400% apalancado, liquidado en un día

Leopold Aschenbrenner dirigía uno de los fondos de cobertura más comentados del año, especializado en inteligencia artificial, con un rendimiento de +400% en lo que va de 2026 usando apalancamiento. Ayer ese fondo fue liquidado.

El resultado: Aschenbrenner sigue siendo multimillonario. Pero tuvo que devolver todo lo que había generado con el fondo.

La lección que CDI extrae de este caso:

El apalancamiento puede multiplicar los rendimientos de forma espectacular, pero también convierte una corrección normal en una pérdida catastrófica de capital. Un fondo que gana 400% con apalancamiento extremo no tiene margen de error: cualquier movimiento adverso del mercado puede liquidar las posiciones antes de que el gestor pueda actuar.

El mercado es lo que es. El mejor rendimiento del año puede convertirse en cero en dos sesiones si el tamaño de la posición no está calibrado al riesgo real.

Goldman Sachs Prime Book: venta masiva en dos sesiones post-FOMC

El Prime Book de Goldman Sachs, que registra el posicionamiento de los clientes institucionales más grandes, muestra un dato que CDI considera revelador: venta masiva durante las dos sesiones posteriores al FOMC.

Los activos más vendidos: IA y el ecosistema de semiconductores. El índice de semiconductores cayó a territorio bajista en ese período, oficialmente un -20% desde sus máximos recientes.

La lectura de CDI: Cuando los clientes más grandes de Goldman Sachs salen en masa después de una decisión de la Fed, no es pánico, es reposicionamiento institucional. Y cuando lo que venden es IA y semiconductores, el capital que sale tiene que ir a algún lado. Ese destino son los sectores que están subiendo: industriales, financieras, consumo básico, lo que el RSP está reflejando.

El dato histórico que Bespoke publicó: Nasdaq -57% vs S&P 500 equiponderado +5,6%

La cuenta Bespoke en X compartió un dato histórico que merece atención:

Entre finales de 1999 y finales de 2001, el Nasdaq 100 cayó un 57%. En ese mismo período, el S&P 500 de igual ponderación (RSP) ganó un 5,6%.

Ese período fue la burbuja punto com, el colapso de las empresas de internet que arrasó con el Nasdaq mientras los sectores de la "vieja economía" que componían el S&P 500 equiponderado resistieron e incluso avanzaron.

¿Estamos en el mismo escenario? CDI no afirma que sí, pero señala que el patrón tiene similitudes importantes: concentración extrema en tecnología, valuaciones extendidas, rotación hacia sectores que habían sido ignorados. La historia no se repite igual, pero rima.

Lo que confirma que la rotación está ocurriendo ahora: Esta semana, post-FOMC, el RSP tuvo comportamiento alcista mientras el QQQ seguía bajo presión. Y activos como ADBE (Adobe) y PYPL (PayPal), que habían sido ignorados durante el rally de semiconductores, están rebotando. El dinero no sale del mercado: rota.

NDX: análisis técnico en zona de definición crítica

El NDX (Nasdaq 100) está en una zona técnica donde los próximos movimientos pueden ser determinantes. CDI analiza el índice con un conjunto específico de medias móviles que dan el mapa completo del estado técnico:

El principio técnico que CDI aplica: El NDX no cae en línea recta. En las correcciones importantes, el precio suele rebotar en las medias rápidas (8 y 21) antes de continuar. La clave es observar si hoy, cuando el precio choca contra esas medias, las rompe al alza o retrocede desde ellas.

El mismo análisis aplica al DIA y el IWM:

El IWM (Russell 2000) es especialmente sensible a las tasas de interés, las empresas pequeñas dependen del crédito para financiarse, y cuando los bonos suben, ese financiamiento se encarece.

El diferencial US30Y - US10Y (bonos a 30 vs 10 años) no ha parado de subir. Mientras esa tendencia continúe, las empresas que necesitan financiación para operar o crecer van a ser las más perjudicadas, y eso incluye a gran parte del Russell 2000.

SPX y MES1!: gamma, flujos y la vela Globex de hoy

El análisis de gamma del SPX

Para entender el comportamiento del mercado en días como hoy, fin de mes, con el mercado procesando el FOMC, CDI revisa dos variables simultáneamente:

• Gamma del SPX: Dónde están los muros de opciones que pueden frenar o amplificar los movimientos
• Flujos institucionales: Dónde se está poniendo el dinero en este momento

MES1!: la oportunidad táctica en el día 2 post-FOMC

El MES1! (mini futuro del S&P 500) tuvo un patrón claro esta semana:

• Tras la sesión de la Fed: deslizó
• Ayer (día 1 post-FOMC): explotó al alza
• Hoy (día 2 post-FOMC): hay que ver si aguanta

El precio está en una zona de muro fuerte, donde hay concentración de opciones que pueden actuar como soporte. CDI identifica una posibilidad táctica: en los pullbacks dentro de ese muro, puede haber oportunidad de entrada. Si el precio no aguanta, puede buscar la zona de 7.440.

La señal de hoy antes de operar: Revisar la vela Globex (apertura del mercado de Chicago), su volumen y lo que ocurre en los primeros 30 minutos de la sesión da el contexto de dirección para el resto del día.

Los portafolios de CDI: rendimientos reales con transparencia total

CDI podría migrar el seguimiento de sus portafolios de Yahoo Finance a Google Finance. Los resultados actuales:

El detalle de eToro que CDI comparte con honestidad:

Hyenuk Chu está en efectivo en este momento, una posición activa, no una omisión. Durante el año hubo operaciones negativas: en enero tuvo buen desempeño, luego compró la caída de la plata (SI1!) y perdió. A pesar de eso, el portafolio mantiene un +71% en el año. No todas las operaciones son ganadoras, lo que importa es el resultado neto del proceso completo.

CDI lo dice con transparencia: Quien quiera seguir el portafolio de Hyenuk en eToro puede ver en tiempo real qué está comprando y vendiendo. No es un portafolio de resultados perfectos, es un portafolio real con errores documentados y rendimiento positivo sostenido.

Mentalidad: la motivación no es suficiente, la disciplina sí

Hyenuk Chu cierra el análisis con tres reflexiones que aplican directamente al momento del mercado y al estado mental del trader en fin de mes:

"La motivación se va acabando con el tiempo." La motivación es un recurso finito. Al principio, la emoción de operar en los mercados es alta. Con el tiempo, la rutina de analizar, esperar, equivocarse y corregir puede desgastar esa emoción inicial. Lo que sostiene a un trader en el largo plazo no es la motivación, es la disciplina de repetir el proceso correcto independientemente del estado emocional del día.

"El estrés del análisis puede llevar a vender en el peor momento." Hay sesiones donde el ruido del mercado, la presión de ver posiciones en rojo y la acumulación de datos contradictorios generan un estrés que empuja a actuar, a vender, a entrar, a hacer algo. Reconocer ese estrés como una señal de alerta (no como una señal de mercado) es una habilidad que se desarrolla con tiempo y autoconocimiento.

"No confundir trading con inversión." Hay traders que después de años de operar de forma activa se dan cuenta de que la estrategia de comprar y mantener habría generado mejores resultados con menos desgaste. Eso no invalida el trading, pero sí obliga a preguntarse con honestidad: ¿estoy haciendo esto porque es mi ventaja real, o porque la actividad me genera la ilusión de control?

En resumen

Fin de mes con el NDX en zona de definición entre continuación bajista y rebote. El fondo de Aschenbrenner, +400% este año apalancado, fue liquidado: la lección más cara del año sobre el riesgo del apalancamiento extremo. Goldman Sachs muestra ventas masivas en IA post-FOMC y el índice de semiconductores en territorio bajista. El RSP sube y ADBE/PYPL rebotan, el dinero rota, no huye. El dato histórico de Bespoke (Nasdaq -57% vs RSP +5,6% en 2000-2001) no es una predicción, es un marco de referencia para entender hacia dónde puede ir el capital si la rotación continúa. Los portafolios de CDI van en positivo con el de eToro en +71% y actualmente en efectivo. Y el principio del día: en días sin claridad, no operar también es una decisión rentable.

¿Tienes clara la diferencia entre tu estrategia de trading y tu estrategia de inversión, y cuánto peso le das a cada una en tu portafolio actual? Te esperamos en la oficina de CDI para hablar de temas como este, así como de estrategia de trading e inversiones. Lo importante es estar con las personas correctas y aprender de ellas.

Este artículo es de carácter educativo e informativo. No constituye recomendación ni asesoría financiera personalizada. Toda decisión de inversión es responsabilidad exclusiva del lector.